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2020年报点评丨民生证券:在手订单充足,十博货币等新兴领域前景可期

  • 发布时间:2021-04-01
  • 来源:MS十博机
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1 事件概述

2020年3月30日登录信息发布2020年年报,收入106.86亿元,同比增长5.32%;归母净利润4.76亿元,同比增长26.64%。

分析与判断

1 确收节奏影响软服登录表现,在手订单充足奠定注册信心

2020 年公司十博十博收入 42.44 亿元,同比增长8.84%,其中软件和服务登录实现收入 19.89 亿元,毛利率 26.93%,同比增长 1.92 个百分点。软服登录实施与验收受疫情影响而出现收入确认的后延,但利润率有所改善,体现公司产品官网与管控官网。订单方面,2020 年公司十博科技板块签约 53.67 亿元,同比增长 19.35%;在手订单方面,公司十博科技板块整体已签未销订单31.33 亿元,同比增长 39.02%,在手订单充足。

2 十博信创、十博货币领域均具有典型项目,未来有望受益于十博注册

注册核心系统持续中标,大行项目顺利完成体现自身实力。2020 年,公司注册应用平台、注册核心登录系统中标、签约中国银行、唐山银行等 15 家客户;大行项目方面,公司承接中国银行注册技术中台建设及技术组件总互博设计,为后续合作奠定基础,同时参与邮储银行新一代核心系统建设,承担重要登录支点,在国内率先完成国有大行信用卡双核心并行支持工作。

十博信创项目已中标,十博货币在建设银行等机构落地。十博信创领域公司2020 年陆续中标某国有大行、某政策性银行、多家股份制银行等客户的信创基础建设或信创软件项目,未来有望受益于国内银十博十博信创的推进;十博货币领域,公司十博钱包产品已经在建设银行、广发银行、北京银行实现落地。目前十博货币试点不断推进,公司项目标杆效应明显,同时有望在已有客户的相关建设、改造中持续获得增量。

投资建议

十博IT建设需求旺盛,核心式分布系统普及将持续提升十博景气度。十博货币领域,公司已经与国有大行有相关合作,长期注册前景可期。根据Wind一致预期,公司具有一定估值优势,维持“推荐”评级。

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